Монетарная и фискальная политика

Лекция 7. Тема «Монетарная и фискальная политика». Денежные агрегаты. Денежная система. Структура денежной системы. Типы денежных систем. Равновесие на денежном рынке. Денежный мультипликатор. Инструменты государственной кредитно-денежной политики. Сбалансированность бюджета. Управление бюджетным дефицитом. Деньги - одно народов из величайших деньгами служили изобретений разные человечества. У древних товары, благодаря их особой общепризнанной ценности и полезности: продовольствие, скот, украшения, орудия труда и др. Товарные формы денег, как эквивалента товарной стоимости, различались в зависимости от местных условий. В Древнем Вавилоне – деньгами были мерки ячменя. У американских индейцев – деньгами служили связки ракушек. Бочонки рома являлись денежными эквивалентами стоимости –в английских колониях 17 века. Даже меха ценных пушных зверей -белки, куницы, лис, соболей, являлись деньгами у народов Северо-восточной Европы. До сих пор в Югославии и Венгрии деньги называют кунами–производное от шкурок куницы. Постепенно роль денег перешла к драгоценным металлам. Первыми формами металлических денег были слитки, разной формы – бруски, проволока, пластины и т. д. Уже в 8 веке до нашей эры обращались слитки с отличительными знаками, удостоверявшими их вес и состав. Наименования многих денежных единиц соответствуют названиям весовых единиц – английский фунт стерлингов, рубль и т.д. Роль всеобщего эквивалента закрепилась за благородными металлами –золотом и серебром, и в течение примерно 400 лет золото вытесняло серебро. Позже из драгоценных металлов начали чеканку монет. Название «монета» ходившие в обращении деньги получили от одного из прозвищ Юноны (Юно Монета – Юнона Предостерегающая), при храме которой на Капитолийском холме в Риме находился новый монетный двор этого античного государства. Впервые бумажные деньги появились в Китае в конце 1, начале 2 тысячелетия новой эры (100 год н.э. - изобретена бумага, в 50 году - печатный станок), затем - в Персии (13 век), Японии (14 в.). При капитализме бумажные деньги стали выпускаться в 1641 г. в Швеции, в североамериканской колонии Англии Массачусетсе в 1690 г., во Франции (1701 г.), в конце 18 в. – в Англии. В России бумажные деньги впервые были введены при Екатерине II в 1779 г. (ассигнации). Первоначально бумажные деньги беспрепятственно обменивались на золотые монеты и имели равную платежную силу. С увеличением количества бумажных денег правительство стран стали вводить ограничение по их обмену на золотые монеты. Появление денег было обусловлено:-развитием производительных сил (средств производства и материальных благ);-развитием производственных отношений (отношения собственности на средства производства). Разделение труда подтолкнуло формирование и историческую эволюцию денежных отношений, обусловили развитие обмена между общинами, повышение производительности труда, появление товарных излишков. Товарное производство не может быть без денег, а деньги не могут возникнуть вне товарного производства. К непосредственным предпосылкам появления денег относятся: - переход от натурального хозяйства к производству товаров и обмену товарами; - имущественное обособление производителей товаров -собственников изготовляемой продукции. Сформированы два подхода к вопросу о возникновении дене:рационалистический (субъективный); -эволюционный (объективный). Рационалистическая теория возникновения денег сформировалась в конце 17 века. Представителями рационалистической теории денег являются П. Самуэльсон, который назвал деньги «социальной искусственной условностью», Дж. К. Гелбрейт, который считал, что закрепление за благородными металлами денежных функций – это продукт соглашения между людьми. Эволюционная теория возникновения денег считает, что экономический рост и формирование системы товарообмена послужили причинами возникновения денег. Сущность денег проявляется в их функциях и той роли, которую они играют в общественных отношениях. Сущность денег: экономический рост; общественное разделение труда; выделение особого товара; эквивалентность обмена Сущность денег проявляется в: в общественных отношениях; в распределении ВВП; в определении цен. Сущность денег характеризуется также их участием в: - различных видах и формах общественных отношений; - перераспределении валового национального продукта (ВНП), в приобретении недвижимости, земли. - определении цен, выражающих стоимость товаров. Товары обладают стоимостью, которая определяется совокупным объемом общественно-необходимого труда. Существует множество определений денег, характеризующих сущность денег, которые в основном сводятся к тому, что деньги —это всеобщий эквивалент, с его помощью определяется мера стоимости -цена других товаров. На ранних этапах развития человечества преобладал натуральный обмен, т.е. один товар обменивался на другой непосредственно без денег по формуле Т-Т. Деньги не являются статичной категорией, они эволюционируют и совершенствуются. Технический прогресс влияет на изменение форм и видов денег, а деньги создают условия для развития технического прогресса. Развитие товарного обращения обусловило создание всеобщего эквивалента –денег. Обменные эквиваленты расширили сферу действия, стабилизировались и превращались в подлинные деньги в современном их смысле. Обмен осуществлялся по формуле Т-Д-Т. Денежная система. Типы денежных систем. Понятие и структура денежной системы России. Денежная система – это исторически сложившаяся и закрепленная законом форма организации денежного обращения в государстве. Национальная денежная система является неотъемлемым атрибутом экономики любого цивилизованного государства. Национальная денежная система включает в себя следующие обязательные элементы: - национальная денежная единица - масштаб цен; - виды денег, являющихся законным средством платежа (бумажные деньги, монета); - национальная эмиссионная система; - национальная кредитная система и другие государственные органы, осуществляющие регулирование денежного обращения (Центральный банк, Министерство финансов, Казначейство). Типы денежных систем. За длительный период существования денег сформировались следующие типы денежных систем: 1. Металлическая денежная система, основа которой – использование действительных денег, обычно металлических (золото, серебро, реже – медь, бронза). Металлическая денежная система может быть двух типов: Биметаллизм – тип денежной системы, при которой роль всеобщего эквивалента официально закреплена за двумя металлами (золото и серебро). При биметаллизме устанавливается монетный паритет – порядок сосуществования монет из разного металла. Виды монетного паритета: 1. Равный (параллельный) паритет – государство не вмешивается в порядок соотнесения монет, паритет устанавливается рынком (характерен ранним стадиям развития экономики); 2. Подчиненный паритет – курс монет из одного металла к монетам из другого устанавливается государством официально (в России – это период «Медного бунта»). Монометаллизм - тип денежной системы, при которой роль всеобщего эквивалента играет один металл (золото). Различают следующие типы золотого стандарта: золотомонетный стандарт – в денежном обращении присутствуют как золотые монеты, так и бумажные деньги, которые свободно меняются на золото (в России - 1895-1914 гг. ); золотослитковый стандарт – свободное обращение золота отсутствует, существует ограниченный обмен банкнот на золото в строго установленных стандартных слитках – линготах (в России - 1914-1944 гг.); золотодевизный стандарт (устанавливается в случае скудости золотых запасов) – обмен национальной валюты на иностранную, разменную на золото (1944 – 1969 гг. - международная Бреттон-Вудская валютная система [1]). 2. Система неразменных денег (неметаллическая или бумажно-денежная или денежно-кредитная) – тип денежной системы, при которой денежные носители не имеют непосредственной связи с металлами. В настоящее время система неразменных денег присуща большинству стран. Особенности такой денежно-кредитной системы: - отмена официального содержания золота в денежных единицах (в РФ с 1991 г.); - сохранение золотого резерва в Центральном банке (в России – в виде золотовалютного запаса); - переход к неразменным на золото кредитным деньгам; - национальная единица – банкнота Центрального банка; - обеспечение денежных знаков; - сохранение в некоторых системах казначейских билетов (было в СССР); - эмиссия денег для покрытия дефицита бюджета; - развитие безналичной системы и сокращение налично-денежного оборота; - создание и развитие государственного денежно-кредитного регулирования (в России представлено Центральным банком, его главная цель – сокращение инфляции). Особенности современной российской денежной системы. Денежная система России находится в постоянном развитии, отражая современные экономические и политические реалии. Ее особенность – жесткий централизм управления этой системой. Основные элементы денежной системы России: 1. Национальная денежная единица - рубль и его составная часть - копейка (1 рубль = 100 копеек). 2. Виды денег в обращении - банковские билеты (банкноты) и разменная монета (такая структура сложилась с 1991 г., когда из обращения были выведены казначейские билеты). 3. Национальная эмиссионная система России – монопольное право Банка России на эмиссию денег в обращение, закрепленное в настоящее время в Федеральном законе Российской Федерации «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». Эмитированные в обращение банкноты Банка Россиии обеспечиваются совокупностью обязательств перед ним самим. 4. Национальный аппарат, осуществляющий поддержку и регулирование денежного обращения – монополия Центрального банка по всем вопросам, связанным с эмиссией денег и организацией их обращения на территории России. В 1969 г. была выпущена специальная валюта – СДР – для определения резервов и квоты кредитования, получаемой в Международном валютном фонде (МВФ). Банки. Несмотря на то что банки существуют давно, вопрос о сущности банка является дискуссионным. Выделяют следующие основные аспекты деятельности банков: хранилище денег; учреждение, организация; орган экономического управления; агент биржи; кредитное предприятие. В новой экономической энциклопедии дается следующее определение: «Банк — это: система, служащая для накопления (денег, информации и т.д.); - кредитно-финансовая организация, аккумулирующая денежные средства и накопления, предоставляющая кредиты, осуществляющая денежные расчеты, выпуск и учет векселей и других ценных бумаг, эмиссию денег, операции с золотом, иностранной валютой и другие функции». В Федеральном законе «О банках и банковской деятельности» понятие банка следующее: «Банк — это кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции: привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц, размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности, открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц». Современная экономическая теория рассматривает банки как особый вид финансовых посредников. Банки как особые финансовые посредники характеризуются следующими существенными признаками: Во-первых, как и всякие финансовые посредники они осуществляют обмен долговыми обязательствами, т.е. банки выпускают свои собственные долговые обязательства, а мобилизованные на этой основе средства размещают от своего имени в долговые обязательства, выпущенные другими эмитентами; Во-вторых, банки формируют собственные обязательства на основе высоколиквидных и фиксированных по суммам вкладов. Выступая в качестве финансового посредника, банки принимают на себя безусловные обязательства с фиксированной суммой долга перед юридическими и физическими лицами; В-третьих, банки как депозитные финансовые посредники имеют высокий уровень «финансового рычага», т.е. доли заемных средств в структуре пассива. Банки формируют кредитные ресурсы главным образом за счет заемных средств, что делает их зависимым от внешних и внутренних факторов и вызывает необходимость особой системы надзора за банковской деятельностью со стороны центрального банка и других органов; В-четвертых, банки имеют право открывать и обслуживать расчетные, текущие, валютные и другие счета, эмитировать безналичные платежные средства и на этой основе обеспечивать функционирование платежной системы. Банки как финансовые посредники, принимая денежные вклады от разных субъектов экономических отношений, ссужают их другим субъектам на различные сроки. Первые могут вернуть деньги по требованию или без уведомления, последним деньги нужны обычно на длительный период. Есть субъекты, имеющие деньги, которые они готовы дать взаймы, но желающие также получить их назад тогда, когда им это нужно. В то же время есть субъекты, стремящиеся взять взаймы, но с условием выплатить деньги только через определенный период. Ясно, что эти две группы не могут напрямую вести дела друг с другом. Функция банка состоит из преобразования краткосрочных вкладов в долгосрочные ссуды. Банк действует как посредник, принимая вклады, выплачивая проценты по ним и выдавая ссуды, назначая заемщикам более высокие проценты. Таким образом, банк освобождает вкладчика от необходимости исследовать надежность заемщика. Таким образом, можно выделить следующие функции банка: аккумуляции денежных средств; трансформации ресурсов; регулирования денежного оборота. Целью банков при обслуживании заемщиков и вкладчиков является получение прибыли, и в этом качестве они схожи с любой коммерческой организацией. Чем больше денег банки могут ссудить, тем больше прибыли они получат. Однако банк не может ссужать все средства, получаемые по вкладам, так как он обязан удерживать достаточно средств в ликвидной форме, чтобы иметь возможность выполнять требования вкладчиков по выплатам. Именно здесь кроется дилемма банкира: чем более ликвидна форма, в которой хранятся средства, тем меньше норма дохода. Хранение наличных денег, например, т.е. самая ликвидная форма активов, не приносит банку прибыли. Следовательно, банк должен соблюдать определенные пропорции в балансе между максимизацией кредитования и минимизацией ликвидности до самого низкого уровня, при котором можно безопасно работать. До некоторой степени эту задачу облегчают официальные органы контроля, и тем не менее у банков остаются достаточные возможности для работы. Конфликт требований прибыльности и ликвидности может рассматриваться как прямой результат столкновения интересов двух групп, даюших банку его финансовые ресурсы: акционеров и вкладчиков. Акционеры совместно владеют банковским имуществом и заинтересованы в получении дохода на вложенный капитал. Вкладчики обеспечивают основную массу фондов, используемых банком, и требуют безопасности и возможности снятия своих денег с вкладных счетов без уведомления. Хороший банк должен уметь примирять интересы этих групп, в противном случае он потеряет либо вкладчиков, либо акционеров. Роль банков состоит в обеспечении концентрации свободных капиталов и ресурсов, необходимых для простого и расширенного воспроизводства, в упорядочении и рационализации денежного обращения. Виды и формы банков. Банковская система как единство постоянно развивающихся и взаимодействующих финансово-кредитных институтов, выполняющих банковские операции как в полном объеме, так и частично, в зависимости от критерия оценки может быть классифицирована следующим образом: - по форме собственности выделяют государственные, акционерные, кооперативные и смешанные банки. В ряде стран капитал центрального банка принадлежит государству полностью (Россия, Франция), иногда государству принадлежит около 50% (Япония, Швейцария); - по организационно-правовой форме банки делятся на открытые и закрытые акционерные общества и общества с ограниченной ответственностью; - по функциональному назначению — эмиссионные (выпуск денег в обращение), депозитные банки — прием вкладов от населения является их основной операцией; коммерческие банки, занимающиеся всеми операциями, разрешенными законодательством; - по характеру выполняемых операций банки делятся на уни версальные и специализированные. Если универсальные банки больше характерны для Европы (снижение риска), то для США — специализированные, так как считается, что специализация повышает уровень обслуживания клиентов, снижает себестоимость банковских операций; - по числу филиалов — бесфилиальные и многофилиальные; - по сфере обслуживания — региональные, межрегиональные, национальные, международные; к региональным относятся и муниципальные банки, - по масштабам деятельности - малые, средние, крупные, консорциумы, межбанковские объединения. Отдельно выделяются банки специального назначения, которые выполняют операции по указанию органов исполнительной власти, являются уполномоченными банками, финансируют государственные программы. К элементам банковской системы относят также банковскую инфраструктуру предприятия и службы, обеспечивающие информационное, методическое, научное, кадровое, коммуникационное обслуживание банков. Банки являются центром финансовой системы. Банк — особый кредитный институт, специализирующийся на аккумулировании денежных средств и размещении их от своего имени с целью извлечения прибыли. Основное назначение банка — посредничество в перемещении денежных средств от кредиторов к заемщикам и в платежах. В результате свободные денежные средства превращаются в ссудный капитал, приносящий процент. Работая в сфере обмена, банк осуществляет регулирование денежного оборота в наличной и безналичной формах. Кредит и его функции. В рыночной экономике непреложным законом является то, что деньги должны находится в постоянном обороте. Временно свободные денежные средства должны поступать на рынок ссудных капиталов, аккумулироваться в кредитно-финансовых учреждениях, а затем эффективно пускаться в дело, размещаться в тех отраслях экономики, где есть потребность в дополнительных капиталовложениях. Деньги, как и любой другой товар, продаются и покупаются. Процесс купли-продажи денег получил специфическое название — кредит. Латинское слово «crednjum» имеет двоякое значение. С одной стороны, оно означает «доверяю», «верю»; а с другой,, переводится как «долг» или «ссуда». Кредит — экономические отношения между различными партнерами, возникающие при передаче имущества или денег другому лицу на условиях срочности, возвратности, платности и обеспеченности. Срочность, возвратность, платность, обеспеченность — основные принципы кредитования. Принцип срочности заключается в том, что кредит должен быть возвращен в строго определенные сроки. Соблюдение этого принципа — важное условие функционирования банков и самой кредитной системы. Возвратность означает, что кредит должен быть возвращен. Принцип платности означает, что за взятые в кредит деньги, надо платить процент. Платность заставляет заемщика эффективное использовать заемные средства. Принцип обеспеченности ссуд означает то, что кредит должен быть обеспечен имуществом. обязательствами третьих лиц. Кредитование предприятий, организаций и населения осуществляется при строгом соблюдении этих основных принципов». К принципами кредитования относится также принцип дифференцированности при кредитных отношениях. Дифференцированный подход к кредитованию означает, что банки (кредитные учреждения) не одинаково подходят к разным клиентам и решению вопроса о кредитовании. Прежде чем предоставить кредиту тщательно изучается финансовое состояние заемщика, с тем чтобы убедиться в его способности вернуть кредит в установленные сроки. Роль кредита и кредитных отношений лучше всего выражают функции кредита: перераспределительная, эмиссионная, контрольная, регулирующая. Перераспределительная функция заключается в том, что ссудный капитал перераспределяет денежные средства от фирм и населения, у которых они временно свободны, к субъектам хозяйствования, которые испытывают потребность в дополнительных деньгах. Средства, предоставленные в ссуду, работают и приносят их владельцам доход в виде процента. Заемщик использует заем для получения прибыли, часть которой направляется на обслуживание долга. В развитых странах доля кредитных ресурсов в источниках финансирования деятельности предприятий составляет 30— 50 %. Перераспределительная функция обеспечивает возможность мобилизации капиталов для реализации крупных проектов, недоступных для ограниченных ресурсов отдельных фирм. Эмиссионная функция кредита выражается в том, что банки, предоставляя кредит предприятиям, создают так называемые кредитные деньги. Банки выступают в данном случае в роли посредников. Происходит увеличение денежного предложения за счет увеличения безналичных денег. Способность банков увеличивать денежное предложение при предоставлении кредитов учитывается при проведении государством денежно-кредитной политики. Содержание контрольной функции заключается в контроле банков, выдавших кредит, за экономической деятельностью заемщиков. Прежде чем предоставить кредит, банк внимательно изучает кредитоспособность неплатежеспособность заемщика, знакомится с результатами аудиторских проверок. Предоставив ссуду, банк своими методами контролирует финансовое состояние заемщика, стремясь обеспечить своевременный возврат ссуды и процентов по ней. Кредит служит инструментом регулирования экономики. Государство участвует в процессе движения ссудного капитала, регулируя доступ заемщиков на рынок ссудного капитала, облегчая или затрудняя получение ссуд. Кредитное регулирование экономики — совокупность мероприятий, осуществляемых государством для изменения объема и динамики кредита в целях воздействия на хозяйственные процессы. Кредитные учреждения. Организация финансово-кредитного обслуживания предприятий, организаций и населения, функционирование кредитной системы играют исключительно важную роль в развитии хозяйственных структур. От эффективности кредитно-финансового и механизма бесперебойности зависят не функционирования только своевременное получение средств отдельными хозяйственными единицами, но и темпы экономического развития страны в целом. Кредитная система характеризуется совокупностью банковских и иных кредитных учреждений, правовыми формами организации и подходами к осуществлению кредитных операций. Банковская система РФ состоит из центрального банка, организующего денежное обращение и не обслуживающего клиентов (за исключением банков), а также банков, кредитующих предприятия, организации и население. Разделение банков на эмиссионный и деловые (коммерческие) характерна для всех развитых стран с рыночной экономикой. Разделение банковских функций дает возможность Центральному банку Российской Федерации сосредоточить свое внимание на эмиссионной деятельности, поддержании стабильности банковской системы, денежно-кредитном регулировании экономики, осуществлении законотворческой функции и функции кредитора в последней инстанции. Коммерческие банки ближе к интересам клиента, полнее координируют с ним свою деятельность, позволяют более оперативно решать задачи, которые возникают перед ними на современном этапе, и могут составить конкуренцию прочим кредитным организациям. Кредитная организация (учреждение) это юридическое лицо, которое для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании специального разрешения (лицензии) Центрального банка Российской Федерации (Банка России) имеет право осуществлять банковские операции. Кредитная организация осуществлять следующие сделки: помимо банковских операций вправе - выдачу поручительств за третьих лиц, предусматривающих исполнение обязательств в денежной форме; - приобретение права требования от третьих лиц исполнения обязательств в денежной форме; - доверительное управление денежными средствами и иным имуществом по договору с физическими и юридическими лицами; - осуществление операций с драгоценными металлами и драгоценными камнями в соответствии с законодательством Российской Федерации; - предоставление в аренду физическим и юридическим лицам специальных помещений или находящихся в них сейфов для хранения документов и ценностей; - лизинговые операции; - оказание консультационных и информационных услуг. Кредитная организация вправе осуществлять иные сделки в соответствии с законодательством Российской Федерации. Кредитной организации запрещается заниматься производственной, торговой и страховой деятельностью. В отличие от Центрального банка РФ, кредитные организации образуются на основе любой формы собственности, т.е. является коммерческой организацией. Уставный капитал кредитной организации складывается из средств ее участников юридических и физических лиц и служит обеспечением обязательств банка. Минимальный размер уставного фонда вновь регистрируемых банков определяет Центральный банк РФ. Отношения банков с клиентурой строятся на договорной основе. Кредитная организация не отвечает по обязательствам государства. Государство не отвечает по обязательствам кредитной организации, за исключением случаев, когда государство само приняло на себя такие обязательства. Кредитная организация не отвечает по обязательствам Банка России. Банк России не отвечает по обязательствам кредитной организации, за исключением случаев, когда Банк России на основе принял на себя такие государственного или обязательства. Кредитная организация муниципального контракта на оказание услуг для государственных или муниципальных нужд может выполнять отдельные поручения Правительства РФ, органов исполнительной власти субъектов РФ и органов местного самоуправления, осуществлять операции со средствами федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов и расчеты с ними, обеспечивать целевое использование бюджетных средств, выделяемых для осуществления федеральных и региональных программ. Таким образом, деятельность кредитных организаций, помимо того, что она вообще способствует функционированию финансовой системы страны, имеет непосредственное отношение к выполнению функций финансовой деятельности государства и муниципальных образований. Кредитные учреждения могут делиться по таким критериям: - по форме собственности - на государственные и частные; - по форме организации - на такие, что имеют собственное дело (один владелец), общество (владельцы - партнеры), корпорацию (является юридическим лицом, капитал которой отделен от капитала владельцев) - за выполняемыми операциями - на универсальные и специализированные (лизингу, страховые компании и др.); - по территории деятельности - на международные (МВФ, МБРР, Европейский фонд развития), региональные и национальные (связанные с национальной кредитной системой, которая оказывает содействие развитию государственных кредитных институтов); - за сутью и выполняемыми функциями в кредитной системе - на эмиссионные (центральные), коммерческие банки, специальные финансовокредитные институты. Кроме того, кредитные организации подразделяются на банки и небанковские кредитные организации (НКО). Банк - кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности операции: привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц, размещение указанных средств от своего имени за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности, открытие и ведение банковских счетов. НКО - кредитная организация, имеющая право осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные законом. Допустимые сочетания банковских операций для НКО устанавливает Центробанк. При этом каждое звено выполняет свои конкретные функции. В кредитной системе каждой страны выделяются следующие основные кредитно-финансовые коммерческие учреждения: банки и Центральный (эмиссионный) банк, специализированные финансово-кредитные учреждения. Главное положение в кредитно-финансовой системе, будучи банком банков, занимает Центральный (эмиссионный) банк. Он является, как правило, государственным учреждением. К основным функциям Центрального банка относятся следующие: эмиссионная, аккумуляции и хранения кассовых резервов, является хранителем официальных золотовалютных резервов страны, осуществляет кредитование коммерческих банков и кассовое предоставляет кредиты обслуживание и государственных выполняет расчетные учреждений, операции для правительственных органов, безналичные расчеты, основанные на зачете взаимных требований и обязательств (клиринг). Коммерческие банки представляют собой банки, совершающие кредитование промышленных, торговых и других предприятий, главным образом, за счет тех денежных капиталов, которые они получают в виде вкладов. Коммерческие банки являются основным звеном банковской системы, они осуществляют комплексное обслуживание клиентов, что отличает их от специальных кредитных организаций, выполняющих ограниченный круг финансовых операций и услуг. Современный коммерческий банк выполняет около ста взаимосвязанных операций и услуг. Специальные кредитные учреждения - банки и небанковские кредитные учреждения, специализирующиеся в определенной области кредитования. В процессе исторического развития кредит приобрел многообразные формы. В современных условиях основными формами кредита являются: коммерческий, банковский, потребительский, ипотечный, государственный и международный. Коммерческий кредит предоставляется предприятиями, объединениями и другими хозяйственными субъектами друг другу в виде продажи товаров с отсрочкой платежа. Коммерческий кредит обычно бывает краткосрочным — предоставляется на срок не более года. Инструментом коммерческого кредита служит вексель — разновидность долговых обязательств. Предприятие-поставщик предоставляет отсрочку платежа за свой товар, а предприятие-покупатель передает свой вексель как долговое свидетельство и обязательство платежа с процентом. Предприятие- поставщик может использовать этот вексель для платежей. Коммерческий кредит взаимосвязан с банковским кредитом. При коммерческом кредите может осуществляться учет векселей и предоставление ссуд под залог векселей. При учете векселей банк уплачивает держателю векселя сумму, указанную на векселе, за минусом процентов по действующей учетной ставке. В случае предоставления кредита под залог векселей ссуда предоставляется под товарно-материальные ценности, обеспеченные векселем. Коммерческий кредит способствует перераспределению капитала, расширяет и облегчает реализацию товаров, ускоряет оборачиваемость капитала. К недостаткам коммерческого кредита относится его ограниченность по форме, времени, объему и субъектам. Банковский кредит — кредит, предоставляемый в денежной форме кредитно-финансовыми учреждениями (банками, фондами, ассоциациями) любым хозяйственным субъектам (частным предприятиям, организациям, населению и государству) в виде денежных ссуд. Благодаря своей универсальности банковский кредит является основной формой кредита. - В зависимости от сроков использования банковские кредиты делятся на краткосрочные и долгосрочные. Краткосрочные кредиты заключаются для финансирования текущих расходов на период до 12 месяцев. Долгосрочные кредиты — кредиты на создание, реконструкцию и модернизацию основных фондов. Период долгосрочного кредитования увязывается со сроком окупаемости вложений. Банковский кредит предоставляется после заключения кредитного договора. В кредитном договоре предусматривается назначение кредита, его размер, процентная ставка, сроки погашения кредита и процентов, формы обеспечения кредита, взаимная ответственность сторон и т. д. Важным видом кредита в современных условиях является потребительский кредит, предоставляемый на срок до 3 лет при покупке потребительских товаров длительного пользования. Разновидностью потребительского кредита являются долгосрочные (на очень длительный срок) ссуды частным лицам на приобретение или строительство жилья. В этом случае в качестве заемщика выступает население, а кредитора, как правило, банки. При получении потребительского кредита могут быть посредники, например, торговые предприятия, продающие товары в кредит. Основные формы потребительского кредита: продажа товаров с рассрочкой платежа (потребительский кредит в товарной форме); предоставление банками денежных ссуд населению для приобретения товаров длительного пользования; предоставление денежных ссуд на жилищное строительство. В последние годы он получает большое развитие в России. С одной стороны, благодаря ему население больше покупает товаров длительного пользования. С другой стороны, этот вид кредита является весьма доходной операцией коммерческих банков. Ипотечный кредит выдается на приобретение жилья, земли, или другого недвижимого имущества, а также под залог недвижимого имущества. Ипотечные кредиты предоставляются на длительный срок — 10—30 лет. Государственный кредит — это, как правило, заимствование государства или местных органов власти у бизнеса и населения. Инструментами государственного кредита выступают государственные ценные бумаги. Продавая ценные бумаги, государство получает в свое распоряжение дополнительные денежные финансирования ресурсы, дефицита которые государственного используются бюджета и для погашения государственного долга. В отдельных случаях государство может выступать как кредитор (при предоставлении кредитов государственным банкам). Международный кредит включает в себя кредитные отношения между государством и международными финансовыми организациями, а также между национальными фирмами и зарубежными банками и другими финансовыми институтами. Совокупность кредитно-расчетных отношений, форм и методов кредитования составляет кредитную систему общества. Современная кредитная система — многоуровневый механизм аккумулирования и перераспределения финансовых активов. Она состоит из следующих основных звеньев: 1. Центрального банка, государственных и полугосударственных банков. 2. Банковского сектора: коммерческих, сберегательных, ипотечных, инвестиционных банков, специализированных торговых банков. 3. Специализированных небанковских кредитно-финансовых институтов: страховых компаний, пенсионных фондов, ссудосберегательных ассоциаций, кредитных союзов. Приведенная трехъярусная схема структуры кредитной системы является типичной для большинства стран с рыночной экономикой. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА, ЕЁ ЦЕЛИ, ВИДЫ. Монетарная (денежно-кредитная) политика представляет собой один из видов стабилизационной или антициклической политики (наряду с фискальной, внешнеторговой, сглаживание структурной, экономических валютной колебаний. и др.), Целью направленной на стабилизационной монетарной, как любой стабилизационной политики государства является обеспечение: 1) стабильного экономического роста, 2) полной занятости ресурсов, 3) стабильности уровня цен, 4) равновесия платежного баланса. Денежно-кредитная политика – это совокупность мер, при помощи которых власти – в основном, Центральный Банк, - воздействуют на предложении денег с целью стабильности цен. Помимо этого, целями денежно-кредитной политики можно назвать экономический рост, полную занятость, внешнеторговое равновесие. Согласно современной экономической теории, цель Центрального Банка состоит в том, чтобы максимизировать экономическое благосостояние населения. Таким образом, обычно у денежно-кредитной политики две основные цели: стабилизация цен и стабилизация экономической активности. Две эти цели тесно связаны: стабильность цен предваряет стабильный экономический рост. Между тем, в соответствии с количественной теорией денег, между стабильностью цен и экономическим ростом не существует зависимости в долгосрочном периоде (кривая вертикальна). Следовательно, Центрального Банка должно Филипса в единственной быть долгосрочном периоде долгосрочной сохранение стабильности целью цен, поддержание потенциального уровня экономического роста, зависящего от множества факторов (производительность труда, объем запасов капитала), на которые денежно-кредитная политика никак не влияет. Монетарная политика оказывает влияние на экономическую конъюнктуру, воздействуя на совокупный спрос. Объектом регулирования выступает денежный рынок и, прежде всего, денежная масса. Монетарную политику определяет и осуществляет центральный банк. Однако изменение предложения денег в экономике происходит в результате операций не только центрального банка, но и коммерческих банков, а также решений небанковского сектора (домохозяйств и фирм). Виды денежно-кредитной политики Фиксированные обменные валютные курсы Денежно-кредитная политика может иметь своей целью поддержание обменного курса национальной валюты по отношению к иностранной валюте или к корзине валют. Устойчивость обменного курса может быть достигнута Центральным Банком путем продажи или покупки валют. В некотором смысле, Центральный Банк отказывается от независимости своей денежнокредитной политики. Китай, например, в свое время принял политику поддержания обменного курса юаня к корзине валют. Золотой стандарт, смысл которого состоит в поддержании паритета национальных валют с золотом, может быть рассмотрен как частный случай фиксированного обменного валютного курса. С 1976 г. золотой стандарт не использует ни одна страна. Политика «сurrency board» - другой частный случай фиксированного обменного валютного курса. В этом – крайнем – случае Центральный Банк привязывает свою валюту к иностранной (обычно к доллару США). Центральный банк резервирует единицу иностранной валюты на каждую единицу национальной валюты в обращении. Он больше не может проводить политику, отвечающую потребностям народного хозяйства. Это позволяет «импортировать» платежеспособность иностранной валюты - currency board часто внедряется для борьбы с гиперинфляцией. В настоящее время в этом режиме функционируют Гонконг и Болгария, до 2002 г. эту политику проводила и Аргентина. Контроль над ростом денежных агрегатов. Претворяя в жизнь постулаты монетаризма, в 1970-е годы некоторые страны приняли валютную политику, основанную на контроле над ростом денежных агрегатов. Денежная масса, с точки зрения монетаристов, должна расти такими же темпами, как национальный доход. Если денежная масса контролируется, инфляция находится практически на неизменном уровне. В свое время такая политика была принята в США, но от нее быстро отказались. На сегодняшний день она реализуется очень редко, поскольку предполагает очень большую волатильность процентных ставок. Контроль над уровнем инфляции Контроль над уровнем инфляции политика, направленная на поддержание инфляции на уровне, близком к установленному. Центральный Банк может определить конкретное числовое значение уровня инфляции (например, 2 %), диапазон изменений (например, от 1 % до 3 %) или значение с возможностью изменений (например, 2 % ± 1 %). Согласно сторонникам этой стратегии, контроль над уровнем инфляции обладает следующими преимуществами: 1. Он увеличивает прозрачность политики Центрального Банка; 2. Он позволяет зафиксировать инфляционные ожидания экономических агентов на относительно низком уровне (близком к установленному), что способствует стабилизации цен в средне- и долгосрочной перспективе и позволяет ограничивать колебания уровня инфляции; 3. Речь идет о гибком контроле, в противоположность полному контролю, когда власти постоянно контролируют уровень инфляции. Использование контроля над уровнем инфляции основывается на двух основных аргументах: • согласно неоклассической доктрине, прибыль, полученная в ходе стимулирующей денежно-кредитной политики, временна, а инфляция может расти достаточно долго. Следовательно, Центральный Банк должен проводить независимую безинфляционную денежно-кредитную политику для того, чтобы противостоять инфляционным ожиданиям. • Поскольку инфляционные ожидания играют очень важную роль в установлении цен, важно, чтобы политика Центрального Банка по регулированию инфляции вызывала доверие у населения. Реализация политики контроля над уровнем инфляции позволяет населению судить об эффективности властей. Цели денежно-кредитной политики. Тактическими целями (целевыми ориентирами) монетарной политики Центрального банка могут выступать: 1) контроль за предложением денег (денежной массы), 2) контроль за уровнем ставки процента, 3) контроль за обменным курсом национальной денежной единицы (национальной валюты). Согласно другой классификации, цели монетарной политики можно разделить на: • основные (конечные) цели – стабилизация цен и номинального ВВП. Денежно-кредитная политика не может реализовать данные цели напрямую, поскольку Центральный Банк лишь косвенным образом контролирует изменение этих показателей, которое обычно занимает довольно много времени. • промежуточные цели. К ним относятся денежные агрегаты, процентные ставки, курс национальной валюты. Эти цели не имеют ценности сами по себе, а лишь как средство достижения конечных целей. Реализацию промежуточных целей проще контролировать, результат их достижения проявляется быстрее. Индикаторы. Под индикаторами понимаются экономические переменные величины, которые предоставляют Центральному Банку информации о состоянии экономики (обычно это инфляционные ожидания, характер денежно- кредитной политики, ее стимулирующий либо ограничительный характер).